Outre la méthode des flux et la méthode comparative, pour évaluer une entreprise, il est possible d’utiliser une approche patrimoniale ou mixte. La méthode la plus connue est l’approche fondée sur le goodwill.

Selon cette méthode, valeur de l’entreprise = ANCC (Actif net comptable corrigé, hors fonds de commerce) + GW (good will)

ANCC = actif net comptable corrigé = Capitaux propres – Actifs fictifs + Plus-values latentes +/- Impôts différés

La valeur du good will peut être estimée selon 2 méthodes :

  • la méthode des praticiens (ou méthode indirecte ou méthode allemande) ;
  • la méthode de la rente de Good will.


Selon la méthode des praticiens, la valeur du good will est obtenu en faisant la moyenne entre :

  • l’ANCC hors fonds de commerce (valeur limite inférieure) ;
  • la valeur de rendement (VR, valeur limite supérieure)
    VR = Bénéfice courant net d’IS / taux de rentabilité des capitaux propres.

Good will = $\dfrac{(VR – ANCC)}{2}$ 

La seconde méthode, celle de la rente du good will, est basée sur le calcul d’un superbénéfice, c’est-à-dire, un supplément de rentabilité par rapport à un placement sans risque.

Superbénéfice $= (B) – (A \times t)$